Amerikaanse banken verrasten in april positief met plotselinge
miljardenwinsten in de eerste drie maanden van dit jaar. Een opluchting na
de desastreus verlopen tweede helft van 2008.

Woensdag 13 mei is het de beurt aan ING, het grootste financiële concern van
Nederland. De kans dat de bankverzekeraar plotseling een miljardenwinst
tevoorschijn tovert is echter klein.

Amerikaanse trucs
Aan de fraaie cijfers van Amerikaanse banken bleken bij nader inzien nogal
wat haken en ogen te zitten. Zo gaf een versoepeling van de boekhoudregels
Amerikaanse banken in het eerste kwartaal de mogelijkheid minder rigoureus
om te gaan met afschrijvingen op gifkredieten. Dat leverde Bank of America
een boekwinst
van 2,2 miljard dollar op.

Voor ING is het lastiger op vergelijkbare wijze winstherstel te laten zien. De
Nederlandse bankverzekeraar is dit jaar gebonden aan dezelfde Europese
IFRS-regels als in 2008.

Belangrijk is verder dat de grootste meevallers in de Verenigde Staten bij
zakenbanken opdoken. Zo profiteerde Goldman Sachs van handelswinsten
op obligatiemarkten. Ook de uitgifte van nieuwe obligatieleningen door
grote ondernemingen hielp Amerikaanse investment bankers in de eerste
maanden van dit jaar vooruit.

Bij ING ligt het zwaartepunt al jaren op het middensegment, zowel bij
bedrijven als particulieren. Het credo van de nieuwe topman Jan Hommen - minder
complex, minder risico, scheiding van bankieren en verzekeren - zal de
afstand tot het avontuurlijke zakenbankieren alleen maar groter maken. Ook
op dit punt valt het prille Amerikaanse herstel lastig te kopiëren.

Zwaar eerste kwartaal
Voor ING stond het eerste kwartaal vooral in het teken van stagnatie op de
huizenmarkt en aanhoudende zwakte op de beurs - voor wie meedrijft op de
roze wolk van het recente beursherstel: in de eerste drie maanden van dit
jaar verloor de Amsterdamse AEX-index 12 procent.

Analisten schatten gemiddeld dat ING vóór belastingafdracht 381 miljoen euro
verlies leed in het eerste kwartaal van 2009. Met een forse min voor het
verzekeringsbedrijf en een lichte plus voor de banktak.

De crux zit 'm bij onderliggende cijfers die iets zeggen over de invloed van
de recessie op toekomstige resultaten - daarin verschilt de Nederlandse
bankverzekeraar niet zo veel van zijn Amerikaanse collega's.

Stress test ING
Prognoses over nieuwe kredietverliezen voor het internationale bankwezen
lopen fors uiteen. Dat heeft weer grote gevolgen voor het oordeel over de
gezondheid van banken, bleek afgelopen vrijdag, toen de Amerikaanse overheid
de resultaten van zogenoemde stress
tests voor negentien grote banken publiceerde.

Op microniveau geeft ING impliciet een eigen oordeel met de voorzieningen die
het bankbedrijf treft voor verwachte kredietverliezen. Dit kengetal liet
over 2008 een stijging van 1,28 miljard euro zien, tegen een toename van 125
miljoen euro in 2007. De grootste klap kwam in het vierde kwartaal, toen 576
miljoen euro werd toegevoegd aan de stroppenpot.

De uitkomst van ING's eigen stress test is woensdag vooral zichtbaar bij
nieuwe voorzieningen die de bank in het eerste kwartaal treft. Dat zegt meer
over de gezondheid van het bedrijf dan het kale kwartaalresultaat.

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl